JP Morgan AM espera que tant els Estats Units com Europa tanquin el curs amb creixements “discrets, però positius”. La directora d’estratègia de l’entitat a l’Estat i Portugal, Lucía Gutiérrez-Mellado, assegura que la recuperació del mercat laboral i la millora del consum intern –tradicional palanca de la recuperació a les economies occidentals– “dilueix” la fins ara viva possibilitat de la recessió de cara al segon semestre.
Segons la directiva, de fet, la recessió tècnica amb què l’Eurozona va tancar el primer trimestre és “conjuntural”, principalment impulsada pel mal rendiment de l’economia alemanya. Tot i això, els països de l’euro “ja surt de la recessió, i aquesta no s’ha notat als mercats”. Tant la creixent força de treball europea com els disparats marges empresarials que s’acumulen a tot el continent han aconseguit esmorteir els efectes de l’alentiment econòmic. La situació és extrapolable als Estats Units, però amb el matís, ha apuntat l’executiva, que encara és aviat per a saber les conseqüències de la crisi bancària regional del març passat, si bé les autoritats van reaccionar bé i les sortides de dipòsits s’han estabilitzat.
Les diferències entre països per la inflació
La inflació és l’element que condiciona tot l’escenari econòmic. Així ho ha argumentat la directiva, qui ha assegurat que als EUA van en la bona direcció (al juny ha caigut al 3%, més del que es preveu) però encara falta per a aconseguir l’objectiu dels bancs centrals; d’aquí la necessitat de tipus alts durant més temps. “A Europa la foto és diferent”, ha considerat l’executiva, perquè estem encara en nivells més alts (es va moderar al 5,5% en l’eurozona al juny) per la demanda de serveis, igual que als EUA, si bé la caiguda de preus s’ha reflectit en la indústria i en les cadenes logístiques. També cal assenyalar, segons la gestora, que el BCE va començar més tard el seu cicle d’enduriment monetari.
Per part seva, la Xina ha tingut al principi una recuperació molt forta, però ara ha perdut manxa en tant que els serveis es mantenen a l’alça en detriment de la indústria, han assenyalat des de la gestora, per la qual cosa el govern xinès utilitzarà eines monetàries i fiscals per a aconseguir l’objectiu de creixement entorn del 5% l’any.
