La Comissió Nacional del Mercat de Valors ha confirmat que farà públic el resultat de l’OPA del BBVA al Banc Sabadell el 17 d’octubre. El regulador borsari consumirà el termini de cinc dies hàbils des de la fi del període d’acceptació per comunicar quants drets de vot s’han adherit a les condicions del Banc de Bilbao. Així, la comissió prova de fer front a les “informacions contradictòries” aparegudes als mitjans sobre la resolució de la venda: mentre que la Vela considerava que el dia clau era el 17, la plaça Sant Roc obria la porta a fer-ho el dia 21. Així, el pròxim divendres serà la jornada que marcarà “les decisions que es derivin del resultat”, que es comunicaran al mercat “aquell mateix dia“.
La publicació dels resultats de l’oferta pren especial rellevància en cas que el BBVA assoleixi entre el 30 i el 50% dels drets de vot del Sabadell. En tal cas, el muntant adherit no arribaria al llindar d’acceptació autoimposat; però quedaria per sobre del nivell de control que estableix el decret espanyol d’OPAs. El Banc de Bilbao, llavors, tindria dret tirar endavant amb la compra, si bé hauria de llançar una segona oferta obligatòria per totes les accions restants, en efectiu i a un preu equitatiu pactat amb la CNMV. La Comissió reconeix que “una de les eventuals conseqüències dels resultats seria la possibilitat que el BBVA hagués de formular una segona opa obligatòria” i que, per tant, hauria de tenir en compte les condicions establertes. Així, el preu equitatiu s’establirà arran de la publicació dels resultats, i no abans. “Qualsevol afirmació sobre la determinació del preu equitatiu que es traslladi al mercat abans que la CNMV doni a conèixer aquestes xifres deu ser considerada com a mera especulació”, postil·len.
Els càlculs del preu
Segons el decret espanyol d’OPAs, el preu equitatiu que el BBVA hauria d’acordar amb la CNMV sorgiria de la mitjana de la cotització en el dia en què es comuniqui la venda de les accions. La data exacta de l’origen del preu, val a dir, està encara en disputa, si bé serà el mateix regulador el que la defineixi un cop es coneguin els resultats. A més, la norma deixa a la Comissió un cert marge per introduir variacions en la xifra que en resulti, atès que es contemplen possibles “manipulacions del mercat” -per exemple, sortides significatives d’accions durant la jornada clau, que arrossegarien a la baixa l’etiqueta final de la segona oferta-. El cost definitiu, però, haurà de ser oficial abans que s’esgoti el termini perquè el Banc de Bilbao decideixi si activa o no la palanca de la segona OPA.
