El president executiu de Naturgy, Francisco Reynés, ha negat qualsevol conversa, per ara, per recuperar la seu a Catalunya. Preguntat per la possibilitat de fer el camí de tornada set anys després d’haver marxat arran del referèndum d’independència de l’1 d’Octubre, el directiu ha sentenciat que “ho debatrem quan toqui i farem el que haguem de fer”; tot reblant que és una qüestió que encara “no s’ha debatut” en el si del consell d’administració. L’energètica sosté una posició més oberta que la que va declarar CaixaBank en la seva presentació de resultats anuals, que va descartar la tornada al·legant a l’arrelament de l’estructura de Bankia al País Valencià. Reynés, a més, ha recordat la “rellevància” del Principat en l’operativa de la companyia: “hi tenim algunes de les principals filials del grup amb seu social allà”, ha subratllat el president executiu.
Durant la roda de premsa dedicada al balanç anual de la cotitzada, així com al pla estratègic que cobrirà el període 2025-2027, Reynés ha reivindicat la pau entre els accionistes, entre rumors de possible mala maror, així com del retorn de l’interès de la companyia d’Abu Dhabi Taqa a recuperar l’OPA sobre l’energètica que va caure a mitjan 2024. “Totes les mesures del pla estratègic s’han aprovat per unanimitat”, ha destacat. “Mai hi ha hagut guerra”. En aquest sentit, han posat el focus sobre l’autoOPA presentada per la companyia per adquirir uns 88 milions d’accions a un valor de 26,5 euros, una inversió de poc més de 2.300 milions d’euros per millorar la liquiditat i ampliar el capital flotant, malmès durant els darrers cursos per la concentració de participacions d’accionistes rellevants.
Amb aquest moviment, la companyia espera tornar al món retail un 5% addicional de les seves accions per arribar al 15% del capital dedicat als minoritaris, una exigència que ja va posar sobre la taula la Comissió Nacional del Mercat de Valors la passada tardor, i que ja va comportar la seva expulsió dels índexs MSCI a principis del 2024. “Retornar als índexs és important, perquè és on participen les companyies importants per capitalització, i estiren altres inversors”, ha declarat.
Tots els accionistes majoritaris de la companyia s’han mostrat, segons la direcció, disposats a adherir-se a aquesta autoOPA a la cerca d’un capital més líquid. D’aquesta manera, un cop superat el 25% d’assignació general que preveu la legislació espanyola, tant Criteria (26,7%) com GIP-BlackRock (20,7%), així com CVC (20,6%) i IFM (16,9%), tots ells amb representació al consell d’administració, es desfarien de la part proporcional del seu capital en aquesta OPA. No han aclarit, però, si ja han arribat al compromís per a aquestes xifres, si bé l’assumeixen partint de la unanimitat dels suports al projecte. Val a dir, però, que el preu establert pel consell d’administració, aquests 26,5 euros per acció, està per sobre del nivell a què el mercat cotitza les accions de Naturgy. A finals de la sessió d’aquest dijous, els títols de la multinacional es mouen als volts dels 25,6 euros. En aquest sentit, Reynés ha reivindicat la decisió, tot apuntant que l’etiqueta establerta “ha d’ajudar a fer que els accionistes s’adhereixin a l’exercici”. Ha negat, però, que el preu de la compra voluntària estableixi una referència per a futures ofertes d’adquisició, una conversa que “no correspon” a la direcció corporativa. “Nosaltres som la companyia, això s’ha de preguntar als accionistes”, ha respost el president executiu.
“Facilitar” els moviments d’accions
Preguntat sobre les intencions d’alguns accionistes majoritaris de sortir del capital, Reynés ha celebrat que “hi hagi interès per la companyia” per part d’inversors externs. “Això és bo”, valora, en tant que “ningú compra per sobre del preu que creu que té una cosa”. El directiu ha reiterat que la relació entre l’accionariat és positiva, tot “dissipant teories que diuen que això és una olla de grills”; si bé accepta les intencions de permetre millor mobilitat entre el capital -precisament, a través d’una major liquiditat del capital, com la que permetrà l’operació anunciada-. “Qualsevol cotitzada ha de facilitar l’entrada i sortida d’accionistes. Si no, hauríem de deixar de ser-ho”, ha raonat el president; un objectiu que en cap cas està sobre la taula, en tant que el consens de la direcció és romandre oberta al mercat borsari.
Tot i això, nega que l’autoOPA posi “una catifa vermella a ningú”, en referència a una possible oferta de Taqa. Tampoc, però, es tracta d’un moviment “defensiu”, atès que Naturgy, a parer del seu president executiu, “no té enemics, i menys interns”. L’oferta, en aquest sentit, serveix exclusivament per augmentar el dinamisme de la seva acció; una característica molt vinculada a que la multinacional “tingui el preu que ha de tenir”. Amb tot, atorga a potencials inversors exteriors qualsevol decisió relacionada amb una OPA, sigui aquesta parcial -com la que va executar IFM- o total. “Qualsevol inversor interessat pot llançar una OPA sobre la companyia, és clar, però això depèn del capital”, comenta. I afegeix: “hi ha hagut total estabilitat accionarial al voltant del pla estratègic”.
Laments renovables
Més enllà de les gestions del capital, el pla estratègic de Naturgy contempla més de 6.000 milions d’euros d’inversions per al període 2025-2027. Bona part d’aquest avenç financer, ha recordat Reynés, fonamenta la transició energètica de la companyia, amb una important dedicació de capital a energies renovables. Un projecte, lamenta, que trobarà importants esculls a Catalunya: “és el territori on els permisos són més tardans, i l’administració és més lenta”, ha criticat el directiu. En aquest sentit, celebra les intencions del Govern de Salvador Illa de revertir aquesta situació -tal com ja ha fet sovint el sector de les energies verdes del Principat, malgrat que les intencions de Sant Jaume encara no s’hagin acabat de materialitzar-. “Catalunya se n’ha adfonat que perdia el tren, i que la seva ràtio de generació renovable era la més baixa de l’Estat”, ha reflexionat el directiu; tot celebrant que “alguns dels nostres projectes a la pipeline s’estan accelerant”.
3 
