La Comissió Nacional dels Mercats i la Competència (CNMC) es troba en la recta final de les seves deliberacions per acordar el dictamen sobre l’OPA del BBVA al Banc Sabadell. La decisió de l’organisme és imminent i, si no hi ha cap contratemps d’última hora, aprovarà el document durant la reunió de la sala de competència del seu consell, que tindrà lloc el pròxim 30 abril, segons avança El Periódico i ha pogut confirmar Món Economia de fonts financeres. La institució s’havia marcat finals d’abril com a data límit per aprovar el seu dictamen, just un any després que l’operació es filtrés a la premsa. El procés s’ha endarrerit una mica perquè la CNMC volia sotmetre a un test de mercat la cinquena i última tongada de compromisos proposats pel banc espanyol per convèncer l’organisme. En tota, s’han fet consultes a 22 entitats financeres i a 18 associacions empresarials i de consumidors.
Els tècnics de la CNMC estan en converses amb el BBVA per acabar de tancar els compromisos que exigiran al banc per autoritzar l’operació, que previsiblement seran més durs que els últims proposats per l’entitat financera per intentar reduir les reticències que hi ha ara mateix a la sala de competència de l’organisme. De fet, els tècnics eren partidaris de donar llum verda a l’OPA en primera fase, que implicava exigir uns compromisos més suaus, però els dubtes a la mateixa CNMC i l’oposició frontal a l’operació del Banc Sabadell i del govern espanyol han obligat a buscar una solució de consens. Malgrat els últims intents per aconseguir un acord, és improbable que la sala de competència —formada per cinc membres i presidida que la presidenta de la CNMC, Cani Fernández— aprovi el dictamen per unanimitat. Amb tot, es dona per fet que l’operació podrà tirar endavant.
El BBVA s’ha compromès a mantenir les línies de circulant —el crèdit per donar resposta a les necessitats de finançament en el termini igual o inferior a un any— que les pimes tinguin contractades amb el Sabadell, així com el volum de crèdit de les pimes que tinguin préstecs demanats amb una o les dues entitats. Aquestes condicions es mantindran durant tres anys i després es demanaria a la CNMC que es tornés a pronunciar si cal prorrogar-les per un màxim de dos anys més. Per la seva banda, l’entitat catalana vol que l’organisme obligui el BBVA a mantenir durant un mínim de cinc anys la quota de crèdit de les pimes que rebin més del 20% del seu finançament de les dues entitats.
Quin és el pròxim pas si la CNMC aprova l’OPA?
Si, com sembla, finalment la CNMC dona llum verda a l’OPA del BBVA al Sabadell i el banc espanyol manté la seva intenció de tirar endavant l’operació, la pilota passarà a la teulada del govern espanyol, que des del primer moment s’ha mostrat contrari a la fusió de les dues entitats. La llei de defensa de la competència del 2007 permet que el Ministeri d’Economia porti l’operació al Consell de Ministres tant si la CNMC prohibeix l’operació com si imposa requisits. En aquest escenari, el govern espanyol tindria un mes per decidir si confirma el dictamen de la CNMC, si aprova l’operació sense condicions o fins i tot si imposa requisits més durs, tot i que, en aquest últim cas, han d’estar “degudament motivats per raons d’interès general”.
La clau de tot plegat és que la llei, que va ser ideada perquè el govern espanyol pogués intervenir per rebaixar les exigències de la CNMC —si s’aprova sense condicions no podria dir res—, dona molt marge de maniobra a l’executiu i és prou ambigua perquè la Moncloa pugui endurir el dictamen i imposar condicions inassumibles per al BBVA. El Sabadell, que recentment ha retornat la seva seu social a Catalunya per portar l’operació al terreny nacional i polític, confia que el govern de Pedro Sánchez intervindrà per evitar una operació que, tant si permet com si entorpeix, li portarà més d’un maldecap.
