Els consumidors dels Estats Units estan començant a reduir la seva despesa a mesura que la confiança en el mercat es va rebaixant amb la incertesa de les mesures en política monetària que presenta el segon mandat de Trump. Aquesta desconfiança creixent en la demanda dels nord-americans podria mostrar indicis d’una recessió de la qual prefereixen protegir-se, i que es va alimentant amb els dubtes que provoquen les decisions que es puguin prendre des de la Casa Blanca.
En els últims dies, cadenes de grans magatzems estatunidencs, com Target i Walmart, han vist un alentiment del creixement en el nivell de consum a les seves botigues, deixant enrere les vendes estables que van veure a finals del 2024. Però aquest no ha estat l’únic sector on es comença a veure als ciutadans retallar les seves despeses. Quatre de les aerolínies més rellevants dels EUA -United, American, Delta i Southwest- també han vist una baixada en la demanda durant aquest primer trimestre de l’any. Aquestes dades sobten als analistes, ja que, fins i tot després de la pandèmia la despesa dels estatunidencs no va baixar. A diferència dels ciutadans europeus, que van preferir estalviar abans de consumir -sobretot marcats per la inseguretat de la guerra d’Ucraïna-, els EUA han vist una etapa d’expansió en la demanda que ara sembla reduir-se.
Des de la tornada de Trump al capdavant dels Estats Units, els principals mercats de valors del planeta han vist com el seu futur es convertia en imprevisible. En aquest sentit, s’esperava un govern desregulador i que mirés pels interessos empresarials per poder projectar encara més una de les economies més importants del món. Però en els últims dies s’ha vist que les borses dels Estats Units van patir una forta davallada. De moment aquesta no ha sigut prolongada durant molt de temps, però algunes companyies estan trobant dificultats per tornar a guanyar la confiança dels inversors, que sumada a la dels consumidors demostra la sensació d’inseguretat i dubte en què es troben els EUA.
Una situació diferent de la promesa per al segon mandat a la Casa Blanca
Aquesta sensació de desconfiança per part dels consumidors estatunidencs, que ha acumulat tres mesos a la baixa segons l’índex de confiança de la Universitat de Michigan, és el conjunt de la incertesa i el dubte de cap a on portaran les noves polítiques de Trump, assegura el professor de macroeconomia de la Universitat Pompeu Fabra, Andrea Caggese. “La informació actual sobre la situació econòmica és molt diferent de la que els ciutadans esperaven quan va començar aquest mandat de Trump”, afegeix Caggese. El secretari general del Col·legi d’Economistes, Àngel Hermosilla, també considera que “els anuncis recents respecte a l’economia dels EUA afecten les expectatives de la gent, que s’anticipen al que pugui passar i el primer pas és reduir el consum”.
A part de la reducció en el consum, hi ha un altre indicador econòmic que els experts analitzen per poder preveure una recessió: el mercat de treball. En aquest sentit, Caggese explica que “no hi ha un creixement clar de la desocupació als Estats Units, tot i el repunt que es pugui haver vist a causa dels acomiadaments massius en oficines públiques que va ordenar Musk”. A més d’aquest factor, també cal observar les expectatives dels ciutadans en l’economia; però el professor apunta que aquests sondejos “cada cop són menys fiables, perquè tendeixen a polititzar-se i cadascú acaba responent segons si estan d’acord o no amb el partit que es troba lideren el país”. Per això, afegeix que la baixa de consum és un bon indicador a observar i que serveix com a substitut.
En aquesta línia, Caggese assegura que els consumidors veuen amb recel les notícies sobre els aranzels, o les amenaces d’aquests. “Encara que se’ls repeteixi, per part dels polítics, que aquests no tindran cap repercussió en els usuaris, ells no ho creuen i acaba tenint efecte en el consum”, afegeix. Fa unes setmanes van entrar en vigor aranzels per a l’alumini i l’acer que entrés als Estats Units, i a més Trump va anunciar fa unes setmanes l’entrada en vigor de nous aranzels sectorials a partir del mes d’abril en importacions d’altres productes que considera estratègics com el de l’automòbil, els semiconductors i el sector farmacèutic.
Els efectes de Trump en altres mercats internacionals
En altres mercats, com el xinès, també s’ha vist aquest decreixement de la demanda, però des del govern s’ha decidit abordar aquest canvi per “impulsar la demanda interna”. D’aquesta manera, el govern xinès se centrarà en pujar els sous i les pensions. Aquesta acceleració del consum intern ajudarà el país asiàtic a dependre menys de les exportacions, que s’estan veient afectades amb els nous aranzels.
Pel que fa al mercat europeu, la situació de la demanda és diferent. Tot i que es pot esperar que la situació d’incertesa també afecti la Unió Europea, hi ha diferents tendències a tenir en compte que no coincideixen amb les estatunidenques, apunta Caggese. En aquesta línia, Caggese segueix i afirma que “a Europa no s’ha vist una expansió tan gran com als Estats Units, sobretot degut a la incertesa que ha provocat la guerra. L’economia espanyola va créixer més en l’últim any, però no és el cas per a tot Europa”. A més, Hermosilla també puntualitza que “s’apropa una temporada de l’any en la que el consum s’activa més, durant la primavera i l’estiu, i que amb l’impuls del turisme accelerarà les ganes de consum”.
A més, des de les institucions europees també es vol potenciar la demanda, el que s’ha vist amb mesures com la baixada del tipus d’interès, situant el preu dels préstecs a la regió en un 2,5%, el nivell més baix des de principis del 2023. A més, també s’ha vist un increment intern en la demanda pel que fa a les empreses militars amb les ajudes de la UE. Tot i que és un sector molt concret, servirà d’estímul i per activar l’economia de certs països com Alemanya, asseguren els experts. Però també es tracta la desconfiança dels consumidors amb prudència: “tot i que a Europa i a Catalunya de moment no cal centrar-se en aquesta por per la baixada del consum, cal estar atent per si d’aquí a uns mesos cal replantejar estratègies en els governs, sobretot depenent de l’efecte que tingui l’aplicació d’aranzels”, explica Hermosilla.
El conflicte amb la Reserva Federal pel tipus d’interès
En aquesta línia, els experts assenyalen que de moment en els Estats Units no s’estan prenent aquestes mesures per impulsar la demanda. A part que la desconfiança dels consumidors pot ser temporal, Caggese apunta que les polítiques fiscals de Trump no han abordat aquestes qüestions de moment: “les mesures que s’han aplicat fins ara des de la Casa Blanca estan més centrades a reduir la despesa de l’estat, i de moment no han anunciat mesures com la reducció d’impostos”.
Tot i això, Trump sí que ha donat rellevància a la reducció de l’interès. Malgrat que el magnat ha publicat missatges dirigint-se a la Reserva Federal perquè es baixés el tipus, des de la institució federal s’ha decidit mantenir el tipus intacte davant l’amenaça inflacionista que suposen els aranzels.
D’aquesta manera, les autoritats dels Estats Units segueixen sense moure’s per actuar davant d’aquests primers signes de baixada en el consum que reflecteixen els dubtes d’uns ciutadans que veuen de primera mà la incertesa que Trump genera arreu del món.
