La capitulació temporal del president dels Estats Units, Donald Trump, de la seva guerra comercial ha causat eufòria a les borses europees. A tocar de la mitja sessió, els selectius de les quatre grans economies de la Unió -l’Estat espanyol, Alemanya, Itàlia i França- escalen entre un 5 i un 6% com a resposta a la pausa de 90 dies dels aranzels universals que Washington va intentar imposar el passat dijous. Després de prop d’una setmana en caiguda lliure, els inversors semblen haver recuperat la confiança que les amenaces de la Casa Blanca no arribaran a fer-se realitat, i els sectors més procíclics guanyen sencers a un ritme per sobre de la mitjana. La banca, que va ser l’activitat més afectada pel curt període aranzelari, creix a tocar de dues xifres. També les escasses companyies tecnològiques comunitàries van a l’alça, davant l’esperança que els EUA reprenguin el contacte normal amb la majoria de països asiàtics.
Després de liderar les caigudes el passat dilluns, l’Ibex-35 és el llistat europeu de cotitzades que agafa més embranzida, amb una alça global del 6,1% que el torna a posar per sobre dels 12.500 punts. Dins la llista espanyola, els bancs són els que mostren un millor rendiment, amb el BBVA i el Banc Sabadell molt per sobre del 9%, i CaixaBank i el Santander per sobre del 8% en comparació amb la jornada anterior. Crida també l’atenció el bon comportament de la catalana Fluidra, que pot respirar amb un increment del 7,4% gràcies a la pau momentània assolida amb els EUA, el seu principal mercat internacional. També el grup d’aerolínies IAG s’eleva a aquest ritme, gràcies a la prospectiva recuperació del turisme transatlàntic amb la caiguda dels aranzels.
Una tendència similar s’observa a Alemanya. L’índex DAX 40 creix a tocar del 5,6% dia a dia. La composició de les alces al país, val a dir, és diferent de l’espanyola. Deutsche Bank, com els bancs de l’Estat, ha agafat velocitat de creuer, i escala per sobre del 7%; però altres entitats van per sota del conjunt. És el cas de Commerzbank, que es queda en un 3% dia a dia. Com amb Fluidra, les companyies alemanyes que tenen més incidència als EUA són les que millor es comporten. Adidas, en aquest sentit, és una de les marques que millor s’ha mogut durant la jornada, amb un 10,3% a l’alça. El valor més destacat del dia, però, és Infineon: la fabricant de semiconductors es beneficia directament de l’aixecament dels aranzels amb la UE; però també guanya punts per la pau amb Taiwan i Corea del Sud.
França veu la mateixa tendència, amb un increment del valor de l’acció d’STMicroelectronics proper al 10%. A la tendència alcista de la banca al CAC 40 -tant BNP Paribas com Société Générale i Crédit Agricole creixen per sobre del 5,8% general- s’afegeixen altres sectors procíclics. De fet, els dos millors valors són Publicis, especialista en màrqueting, i Wordline, un dels líders europeus en sistemes de pagament. Finalment, l’FTSE MIB italià escala a un ritme del 6,6% després d’haver estat el selectiu més colpejat pel gir proteccionista de la Casa Blanca. Com a Madrid, les accions romanes amb millor perspectiva són Monte dei Paschi, Intesa Sanpaolo, Unicredit, BPM i Mediobanca -és a dir, el sector bancari-; així com la telco Telecom Italia, que creix per sobre del 10%.
A la defensa no li agrada la pau comercial
Només un valor als quatre grans selectius roman en vermell. Es tracta de l’automobilística Stellantis, propietària de Fiat, que cau més de cinc punts. Més enllà d’aquesta marca, que pateix les ferides causades per una mala transició al vehicle elèctric, totes les cotitzades creixen. Ara bé, algunes ho fan a un ritme molt menor. Després de setmanes d’alces molt marcades, la indústria europea de la guerra es recupera ara més lentament que el conjunt del mercat. A l’Estat, Indra -abans dirigida per l’ara president de Telefónica, Marc Murtra- creix dos punts per sota de la mitjana de l’Ibex, a un 4,2%. Es tracta, però, d’una de les firmes del sector que millor han encetat el dia. A Itàlia, Leonardo només escala un 2%, quatre punts per sota de l’FTSE; mentre que a Alemanya, Rheinmetall -que havia arribat a ser l’empresa més valuosa del país poc després de l’anunci de Friedrich Merz de les noves inversions milionàries en rearmament- només es recupera a un 1,5%. A França, Thales escala a prop del 3%, lluny del 5,5 del mercat general.
