La Reserva Federal ha optat per alentir el seu camí cap a la flexibilització monetària. Al contrari de la decisió que ja han pres el Banc Central Europeu, el Banc d’Anglaterra i el Banc del Canadà, entre altres, l’organisme dirigit per Jerome Powell ha mantingut intactes els tipus d’interès per setena reunió consecutiva. Davant uns “riscos inflacionistes persistents”, en paraules del consell de govern, els crèdits en dòlars, doncs, sostenen una ràtio d’entre el 5,25 i el 5,5%. La decisió arriba només un dia després de confirmar que la inflació ha resistit un mes més per sobre del 3%. En concret, l’índex de preus de consum nord-americà s’ha quedat en el 3,3%, tres dècimes per sota de l’abril però encara lluny de l’objectiu a mitjà termini dels dos punts.
Washington, d’aquesta manera, canvia radicalment el seu missatge pel que fa a la política monetària. Durant els primers mesos de l’any, els governadors estatunidencs apuntaven, fins i tot, a tres reduccions de tipus durant el 2024, un ritme de retallades que, prenent com a referència les decisions de Londres i Frankfurt, deixaria la taxa a tancament del curs al 4,75%. Ara, però, refreda aquestes expectatives, atesa no només la inflació encara elevada; sinó també la bona marxa de l’economia i del mercat laboral. Cal recordar que la Fed, a diferència del BCE, té un mandat dual: l’encàrrec que rep el director general no només és mantenir el llindar de preus al 2%; sinó també sostenir la desocupació en mínims.
“Major confiança”
Davant una conjuntura que no consideren favorable per a una flexibilització de les condicions de crèdit, doncs, el banc central nord-americà espera comptar amb dades que ofereixin “major confiança que la inflació es mou sostingudament” cap a l’objectiu general. Les condicions laborals, l’índex de preus subjacent o la salut general de l’economia estatunidenca marcaran, en endavant, les decisions d’una Fed que, per primer cop en anys, va més lenta que les seves contraparts transatlàntiques.
