El Consell de Govern del Banc Central Europeu (BCE) ha decidit recuperar la senda baixista dels tipus d’interès per l’eurozona, després de la baixada del passat mes de juny. En la primera reunió de política monetària del nou governador del Banc d’Espanya, José Luís Escrivá, el BCE ha decidit reduir en 25 punts bàsics el tipus, fins al 3,5% per a la taxa de dipòsit. Per la seva part, els tipus d’interès aplicables a les operacions principals de finançament i a la facilitat marginal de crèdit disminuiran fins al 3,65% i el 3,90%, respectivament.
D’aquesta manera, es compleixen les expectatives del mercat, que ja feia setmanes que donaven per descomptat que el BCE rebaixaria els tipus després d’haver pausat la senda de reducció en la reunió de juliol, quan es va decantar per mantenir el preu del diner. “Sobre la base de l’avaluació actualitzada del Consell de Govern de les perspectives d’inflació, la dinàmica de la inflació subjacent i la intensitat de la transmissió de la política monetària, resulta apropiat ara fer un pas més en la moderació del grau de restricció de la política monetària”, ha motivat el BCE.
Tot i retornar a les baixades dels tipus, l’organisme dirigit per Christine Lagarde també ha indicat que la inflació continua sent “alta” a Europa per l'”elevada” velocitat a la qual creixen els salaris. A part, apunta que les condicions de finançament continuen sent “restrictives”, i l’activitat econòmica és encara “continguda” com a reflex de la feblesa del consum privat i de la inversió.
Com no podria ser d’una altra manera, el BCE ha recordat que continua “decidit” a retornar la inflació al 2% a mitjà termini, per al que es mantindran els tipus en nivells “prou restrictius” el temps que calgui. De fet, des de Frankfurt estaran particularment atents a la valoració de les perspectives d’inflació, la dinàmica de la subjacent i la intensitat de la transmissió de la política monetària, i, tot, “sense comprometre’s per endavant amb cap senda concreta de tipus”.
Modificació tècnica
Aquests canvis inclouen la modificació tècnica anunciada al març pel BCE i que tenen efecte el pròxim 18 de setembre. D’aquesta manera, la taxa de dipòsit s’ha convertit ‘de facto’ en el tipus de referència en determinar l’interès que les entitats financeres reben, o paguen de ser negatiu, per mantenir els seus dipòsits en el BCE. L’objectiu últim de l’ajust seria alinear els tipus d’interès a curt termini del mercat monetari amb les decisions del Consell de Govern, així com retirar la liquiditat sobrant del sistema amb la finalitat que no interfereixi en la correcta transmissió de la política monetària.
A més de la reducció dels tipus, el BCE també ha publicat una actualització de les previsions d’inflació, encara que aquesta no suposen grans canvis. De cara a aquest 2024, la previsió general de la inflació mitjana a Europa és del 2,5%, mentre que de cara a l’any que ve es reduirà fins al 2,2%. No serà fins al 2026 quan, per fi, la inflació es col·locarà per sota del 2%, tal com ja marcaven les previsions del juny. L’únic canvi significatiu és que els experts del BCE ha revisat lleugerament a l’alça -només una dècima- la inflació subjacent per a 2024 i 2025, que serà del 2,9% i el 2,3% respectivament.
