La decisió de la Comissió Nacional dels Mercats i la Competència d’allargar l’estudi de l’Oferta Pública d’Adquisicó (OPA) hostil del BBVA sobre el Sabadell ha canviat l’estratègia d’ambdues entitats, en obert enfrontament d’ençà del passat mes de maig, quan el banc presidit per Carlos Torres va passar a l’ofensiva. La fase 2 de l’anàlisi de la proposta obre la porta a les al·legacions de totes aquelles organitzacions, empreses o institucions que es vegin afectades per una concentració com la que proposen els bilbaïns. Entre ells destaca el mateix Sabadell, que ja fa passes per evitar que la compra prosperi. El conseller delegat, César González-Bueno, ha anunciat que aquest matí la companyia s’ha “personat” davant la CNMC per aportar a la recerca la seva posició. Fins ara, recorda, “no ho havien pogut fer”, atès que només en el segon capítol del procés les parts poden aproximar-s’hi -mentre que en la primera, les interaccions es limiten a facilitar la informació que el regulador reclama-.
En la seva intervenció a la Trobada del Sector Financer organitzada per la consultora Deloitte, González-Bueno ha celebrat la decisió dels de Cani Fernández, que fa bones les tesis del banc presidit per Josep Oliu. Més enllà de la profunditat de la compra, però, el conseller delegat apunta que els accionistes no semblen gaire engrescats per la perspectiva d’una fusió. Inversors i clients, sosté, “prefereixen que el Banc Sabadell continuï existint”. Molts dels petits accionistes, a més, també en són usuaris, fet que allunya encara més la integració de la marca dins BBVA. Així, l’OPA “no genera entusiasme” entre la base de l’entitat; i tampoc no manté l’interès, a parer del CEO, entre el capital institucional, immers en dubtes per la variància de valor que s’espera durant els pròxims mesos. “La sensació actual és que no hi ha preu”, rebla.
El BBVA, obert a retirar-se
Els moviments del Sabadell, a ulls de Bueno, serveixen per “posar-ho tot a sobre de la taula”; afegir de cara a regulador i accionistes tota la informació possible quant als efectes de l’OPA al mercat financer de l’Estat. Competència, val a dir, reconeix que hi ha una “afectació potencial” en la competència dels serveis financers espanyols, especialment pel que fa a l’atenció als usuaris i al finançament de la petita i mitjana empresa. Davant el revès de la CNMC, el BBVA es manté -en paraules del seu CEO Onur Genç– “confiat” respecte de la viabilitat de la proposta. Ara bé, a l’espera dels imputs institucionals, molts d’ells clarament oposats a la fusió, el conseller delegat recorda la possibilitat de “retirar l’oferta” en cas que les condicions imposades pel regulador erosionin l’aportació de valor que els va fer passar a l’atac.
