Els petits accionistes del Banc Sabadell esclaten contra les condicions establertes pel BBVA en la seva oferta definitiva. En una nota a la qual ha tingut accés Món Economia, amb un to especialment vehement, l’Associació d’Accionistes minoritaris del Sabadell considera “ofensiva” la guia per a l’OPA publicada aquest divendres. El Banc de Bilbao, cal recordar, ha mantingut l’equació de bescanvi que va solidificar la setmana passada, després del dividend de 350 milions d’euros que va repartir l’entitat vallesana: una acció pròpia i 70 cèntims en efectiu per cada 5,834 títols comprats. Amb la cotització actual, el BBVA “paga als volts d’un 10% menys del valor de mercat del Sabadell”. “És un clar intent de comprar barat“, sostenen els menudistes.
En aquest sentit, l’entitat avisa a la resta del capital que l’OPA, en les condicions actuals, “destrueix valor” per al capital, especialment per als accionistes minoritaris, molt més enfocats a l’aposta de creixement del banc català. “El bescanvi encara és incert, i no compensa el potencial del creixement del Sabadell”, reblen. En aquest sentit, insten el conjunt dels inversors a rebutjar l’oferta, en tant que el Banc de Bilbao busca “prendre el control del Sabadell a preu de rebaixes”, forçant el petit accionariat a renunciar a part del valor adquirit durant els darrers anys. A més, el BBVA ja ha fet palesa la seva intenció de retallar la política de dividend que, ara per ara, ofereix la directiva que capitaneja César González-Bueno, generant un “perjudici directe” per als inversors catalans.
El joc brut de BBVA
Més enllà de les condicions de l’oferta, els accionistes catalans retreuen al BBVA les juguesques que ha implementat en les darreres setmanes per facilitar-se la victòria en l’OPA. Especialment, la potencial rebaixa al 30% del llindar d’èxit de l’operació, un intent “d’entrar per la porta del darrere” al capital del banc català, a parer dels menudistes. “Són conscients que no assoliran el 50% del capital, i aspira a controlar el Sabadell sense comptar amb la meitat dels accionistes”, critiquen. De la mateixa manera, enlletgeixen a la Vela la intenció d’excloure el banc de cotització per forçar la venda als inversors, en tant que no podrien accedir al mercat obert. Tot i això, allunyen aquesta possibilitat, en tant que “només podria produir-se si abasten el 90% del capital, un escenari altament improbable”.
El calendari de l’OPA
Els minoritaris ja es preparen aquest divendres per articular la resposta a l’OPA. Tot i això, no podran dir la seva fins al pròxim dilluns dia 8, quan el BBVA llançarà el fullet de l’oferta, activant el període d’acceptació. 10 dies després, el dijous 18, el consell d’administració del Sabadell faria pública la seva valoració de les condicions -que serà previsiblement negativa, i anirà acompanyada d’una recomanació de no acudir a la venda-. Des de llavors, el banc de Bilbao deixarà uns 20 dies més perquè els inversors prenguin la decisió definitiva, i tancarà les urnes el dia 7 d’octubre. Segons el ritme d’adhesions, la directiva de Carlos Torres podria millorar les condicions de l’operació fins cinc dies abans del final de la mateixa -és a dir, tindria fins al 2 d’octubre per traslladar a l’accionariat català unes noves xifres, més avantatjoses-. El mercat, ara per ara, descompta que ho farà; encara que el CEO biscaí, Onur Genç, ha reiterat sovint que no estan en posició de canviar els preus ja establerts.
