Nou obstacle per a l’execució de l’OPA d’exclusió del fons canadenc Brookfield sobre Grifols. La direcció d’Anàlisi del Banc Sabadell alerta que la diferència de preus entre les accions de tipus A -les que ostenten els inversors institucionals, així com la família fundadora, que atorguen dret a vot en les decisions de la direcció- i les de tipus B -dedicades al retail i que cotitzen al mercat secundari- podria fer caure la compra, ateses les obligacions que registren els estatuts de la multinacional d’hematoderivats. Segons els experts, la normativa interna de la firma obliga que, en cas que una oferta pretengui traure Grifols del mercat de capitals, ambdues línies de títols haurien de pagar-se al mateix preu.
Ara bé, segons apunta el banc, el fons canadenc estaria disposat a oferir les mateixes primes pels dos tipus d’accions -és a dir, el mateix percentatge sobre cotització abonat al seu titular-, l’escletxa entre les referències borsàries complica l’operació. Tradicionalment, les tipus A solen valorar-se entre un 30 i un 40% per sobre de les B; i ara per ara la tendència es manté. A mitja sessió d’aquest mateix dijous, els títols principals de Grifols s’estimen a uns 9,86 euros per unitat, després d’encadenar dos dies a la baixa; mentre que els del mercat secundari es queden en 7,90 euros, una diferència substancial. Segons ha avançat el diari Expansión, Brookfield reclamaria, doncs, una reforma estatutària que permeti pagar menys per les segones, fet que afegeix una nova dificultat a la iniciativa. Per portar a terme la demanda del vehicle inversor, caldria el sí de la majoria dels accionistes B, així com dels inversors principals, amb.
Un procés lent
Des de l’empresa troben encara llunyana aquesta possibilitat. Segons fonts internes han declarat a l’agència Europa Press, encara s’està portant a terme el procediment de due diligence pel qual Brookfield audita l’operativa abans d’executar el seu pla. A l’espera de la fi de les investigacions, Grifols retardarà el seu Capital Markets Day, previst fins ara per al 10 d’octubre, a l’espera de novetats per part dels potencials compradors.
