Grifols continua guanyant la confiança de les principals firmes d’anàlisi del món financer. La consultora novaiorquesa Moody’s Ratings ha millorat la qualificació de família corporativa de la catalana fins al rang B2. A més, ha allunyat les probabilitats d’incompliment, atorgant-hi una nova solidesa enmig de la crisi provocada per l’endeutament. Ho ha fet arran dels primers resultats trimestrals del curs, que van impulsar la firma per sobre de totes les seves previsions. El conjunt d’alces ha elevat la qualificació dels instruments financers de la multinacional -la palanca que va activar, per exemple, per enfrontar els venciments de deute a curt termini el passat mes de desembre- fins al grau B1.
Moody’s ha justificat el seu moviment pel “sòlid” creixement registrat pels darrers quatre balanços de la companyia, que va culminar amb una alça del benefici any a any del 180% entre el gener i el març, fins als 60 milions d’euros. També s’han experimentat intenses expansions de l’Ebitda i de la generació de flux de caixa lliure, malgrat que aquesta darrera ha romàs negativa, en uns -44 milions d’euros. La firma estatunidenca atribueix el rendiment recent de la farmacèutica a una “millor gestió”, que coincideix amb la sortida de la família dels llocs executius i la incorporació del nou CEO, Nacho Abia, i el seu equip, especialment el CFO Rahul Srinavasan. Amb tot, Moody’s espera que “el palanquejament brut ajustat se situarà per sota de 6,5x a finals del 2025”, mig punt per sota de la ràtio actual, mentre que l’Ebitda ajustat a despesa s’anivellarà a 3x.
Millora de mètriques i clients “excel·lents”
A banda de la lectura dels darrers mesos, Moody’s assegura que el 2025 serà un any positiu per a la multinacional catalana. Segons les seves estimacions, el balanç de l’any mostrarà un “increment dels ingressos bruts en un rang d’un dígit mitjà a alt” -és a dir, entre el 5 i el 9%-, gràcies a l’abaratiment del plasma i l’estabilitat del mercat dels hemoderivats. Hi reconeixen, malgrat la competència, una “sòlida” posició al seu mercat, fet que podria garantir un Ebitda superior als 1.800 milions d’euros a tancament d’any. En cas d’arribar a aquesta xifra, la liquiditat de la companyia es mantindrà “bona” amb uns 753 milions d’euros de caixa i sense venciments de crèdit a la vista.
Tot i les bones perspectives, el mercat encara fluctua al voltant de la catalana. Aquest mateix dijous, de fet, l’acció ha perdut un 1,93%, i torna a oscil·lar per sota de la resistència de les darreres dues sessions, marcada als 9,36 euros. La inversió per a la compra de la seva filial Biotest, un dels valors afectats per la crisi de Gotham, limitarà la generació de caixa lliure durant el 2025. Els inversors s’han pres aquest avenç amb prudència, atès que la creació de líquid és un dels marcadors clau que busquen els accionistes per valorar el rendiment de la companyia.
