Els bàndols de l’OPA hostil del BBVA sobre el Banc Sabadell fa setmanes que tenen les armes enlairades. Després de la maniobra in extremis de Carlos Torres per millorar les condicions del bescanvi, els accionistes menudistes del banc català hi han saltat al coll. En una trobada amb mitjans de comunicació, l’Associació d’Accionistes Minoritaris del Banc Sabadell ha acusat el Banc de Bilbao de “confondre” i manipular el mercat amb les seves declaracions. “El discurs del senyor Torres havia de ser completament coherent amb tot allò que diu el fullet d’OPA, i no ho ha estat”, ha etzibat el president de l’organització, Jordi Casas. En aquest sentit, els petits inversors han anunciat que posaran una demanda davant la Comissió Nacional del Mercat de Valors perquè intercedeixi contra el que consideren una “política de la por” en el nucli de l’estratègia del BBVA.
A parer dels minoritaris, Torres i el conseller delegat, Onur Genç, “no han estat transparents” en les seves diverses compareixences i entrevistes en les darreres setmanes. “No han donat certeses als accionistes del Sabadell”, ha denunciat el president de l’Associació, que acusa la directiva basca d’haver “mentit” amb el preu de l’OPA. En aquest sentit, els reiterats compromisos dels dos primers executius del Banc de Bilbao contra la millora -que finalment sí que s’han produït- constitueixen una “voluntat manifesta de condicionar el mercat” a favor seu. En aquest sentit, retreuen al regulador borsari la seva inacció davant les maquinacions del BBVA. “El regulador no està regulant”, ha criticat Casas.
Entre altres qüestions, reclamaran al regulador borsari espanyol que comuniqui obertament els criteris que els guiarien a l’hora d’establir el preu equitatiu del Sabadell en cas d’una hipotètica segona OPA. Aquest escenari, cal recordar, només estaria disponible per al BBVA en cas que, durant el període d’acceptació establert, els drets de vot venuts estiguessin per sobre del 30% i per sota del llindar objectiu del 50%. En tal cas, la Vela podria rebaixar la meta del fullet; però estaria obligada a presentar una segona OPA completament en efectiu per tot el capital restant. El preu de tal operació l’establiria la CNMV, d’acord amb una sèrie de condicions que encara no ha explicitat. “Els accionistes que es plantegin anar a la primera OPA haurien de saber potencial canvi de preu”, ha exigit Casas.
Per sota del 30%, una “presa de pèl”
Pel que fa a la nova oferta, els accionistes minoritaris l’han desestimat immediatament. A parer de Casas i la resta d’accionistes que en formen part, la millora comunicada a la CNMV aquest dilluns és “irrisòria”. L’accionista coincideix amb el diagnòstic del consell d’administració, que sosté que la prima per a la presa de control del banc hauria de voltar el 30%. “Qualsevol nivell per sota del 30, és una presa de pèl”, ha sentenciat. Segons la cotització actual, la plusvàlua de l’operació està per sota del 3%. A aquests nivells, a parer de l’entitat, l’acceptació “no arribarà ni al 30%” i, per tant, podria eliminar fins i tot la possibilitat de reduir el llindar d’èxit de l’OPA des del 50%.
Si no se supera el 50%, cal recordar, els accionistes vallesans que acceptin el bescanvi són vulnerables a una important batzegada fiscal. Sense aquesta condició, l’OPA no assoliria la condició de neutralitat fiscal que evitaria que els inversors catalans hagin de pagar impostos per les seves plusvàlues -una taxa que podria oscil·lar, segons els menudistes, entre el 19 i el 20% i que, en molts casos, seria superior a qualsevol guany generat per l’operació-. D’aquesta manera, Casas nega que, fins i tot amb la millora, l’oferta tingui cap mena d’atractiu. “No volem aventura, no farem un canvi de papers per un banc mexicà”, ha insistit.
