La farmacèutica catalana Grifols viu en una muntanya russa borsària des que el fons Gotham City Research va qüestionar els resultats de la multinacional per una suposada manipulació comptable orquestrada per amagar el seu excessiu palanquejament. Les accions de Grifols es van arribar a desplomar un 40% el dia que es va publicar l’informe i des de llavors la farmacèutica havia aconseguit calmar els inversos amb tota una sèrie de demandes i documentació complementària. Però la presentació dels resultats del 2023, que mostren una caiguda superior al 70% dels beneficis anuals de la companyia, ha tornat a posar Grifols a l’ull de l’huracà després de reconèixer que els comptes no han estat auditats. Aquest dijous les accions de la companyia van tancar en el seu mínim de l’últim any, 7,58 euros, gairebé la meitat que fa tot just un mes i mig.
El dia abans de la bomba de Gotham City Research, els títols de Grifols cotitzaven per sobre dels 14 euros i aquell fatídic dimarts van tancar a 10,55 euros, un 26% menys. Després d’un tímid rebot, en els dies posteriors les accions de la multinacional van arribar a caure fins a un mínim de 8,37 euros el 19 de gener. A partir d’aquell dia, la companyia va apostar per fer canvis en la direcció i va aconseguir fer remuntar els títols fins als 11,79 euros d’aquest dimarts 27 de febrer. Encara estaven un 17,2% per sota d’abans de l’ofensiva de Gotham, que havia construït una posició en curt sobre la farmacèutica per lucrar-se de la crisi borsària que tenien pensat provocar amb el seu informe.
De l’expectació a la decepció pels resultats de Grifols
Aquesta setmana hi havia molta expectació perquè Grifols havia de presentar els seus primers resultats després del demolidor informe i del nomenament de Nacho Abia com a nou conseller delegat. Era un punt d’inflexió per a la companyia, que va optar per fer-los públics sense tenir acabada l’auditoria externa, encarregada a KPMG. La primera galleda d’aigua freda per als inversors van ser els resultats anuals del 2023: una reducció del 71,5% dels beneficis, fins als 59,3 milions, principalment per una partida de 147 milions per afrontar els “costos de reestructuració”. Amb tot, la farmacèutica va comunicar uns ingressos rècord de gairebé 6.600 milions d’euros i un ebitda de 1.474 milions, per sobre de les expectatives dels analistes. Però el que havia de ser un moviment tranquil·litzador per als inversors es va convertir en nou malson.
Després de reconèixer que els comptes no havien estat auditats per KPMG, les accions es van desplomar un 35%, fins als 7,58 euros. Des de finals del 2023, Grifols ha perdut la meitat de la seva capitalització borsària, que ha passat de fregar els 10.000 milions a situar-se al voltant dels 4.500 milions. KMPG no presentarà la seva auditoria fins al 8 de març. Per intentar frenar la caiguda, Grifols ha informat aquest divendres que enguany espera registrar un flux de caixa lliure de gairebé 500 milions i que la due diligence de Hailer, que ha de comprar a la farmacèutica una participació del 20% a la xinesa Shanghai RAAS Blood per uns 1.600 milions d’euros, ha acabat amb un resultat satisfactori. Els dos anuncis han fet rebotar un cop més les accions de Grifols, que durant el matí s’han mogut entre els 8,5 i els 9 euros, entre un 15% i un 20% més que ahir. Un augment insuficient, ja que la companyia torna a la casella de sortida i veu com la muntanya russa de la seva cotització a borsa ha tornat al nivell del 9 de gener, quan va esclatar el primer escàndol per l’informe de Gotham.
