Inditex fa curt en els seus resultats del tercer trimestre, i els mercats han respost amb un càstig. La companyia tèxtil d’Amancio Ortega ha registrat durant els nou primers mesos de l’exercici 2024 uns beneficis de 4.449 milions d’euros, un 8,5% més que l’any anterior. Els guanys queden lluny de les estimacions que hi havien elaborat els mercats, que apuntaven a expansions a, com a mínim, doble dígit; fet que ha colpejat el valor en borsa de la multinacional. Cal recordar que havia superat els 10 punts en els dos trimestres anteriors, fet que havia dibuixat un full de ruta similar per a la resta del curs. Durant les primeres hores de la sessió, els títols han caigut més de cinc punts, fins als 51,9 euros poc abans de les 10 del matí. Les primeres lectures del balanç per part dels especialistes apunten que Inditex no hauria “assolit la línia de creixement” que els mercats hi atribuïen. Això, a parer dels economistes d’XTB “provocarà una onada de revisions per a les xifres finals” del conjunt del 2024 i una “pitjor visió” del 2025.
Similar és la lectura del banc Renta 4, que constata que els resultats de la companyia han quedat “per sota de les nostres estimacions i de les del consens del mercat”. Al detall, el banc apunta que els ingressos s’han quedat tres punts per sota de la mitjana dels mercats; mentre que el marge brut hauria perdut unes dècimes (61,4% respecte del 62% esperat), i l’Ebitda hauria quedat fins a cinc punts per sota de les expectatives. La culpa, per a XTB, als Estats Units: ateses les bones xifres de vendes registrades a Europa durant els primers mesos de l’any, “és probable que l’alentiment vingui d’Amèrica i altres regions fora d’Europa”. El 2025 és, de fet, encara menys falaguer en aquest sentit, a causa de l’entrada en vigor dels aranzels anunciats pel president electe dels Estats Units, Donald Trump, que tindrà accés al Despatx Oval el pròxim 20 de gener.
Resultats a l’alça
Malgrat la distància amb les expectatives del mercat, Inditex ha registrat una expansió a totes les magnituds del balanç que l’ha situat en màxims històrics per a la companyia. En concret, el benefici net s’ha elevat fins als 1.681 milions d’euros, un 5,7% per sobre dels nou primers mesos del 2023; mentre que la facturació s’ha elevat un 6,8% interanual, fins als 9.357 milions d’euros. El marge brut, una altra de les alertes dels analistes, registra una expansió de més de set punts entre el gener i el setembre, i arriba fins als 16.291 milions d’euros. Les poc falagueres lectures dels analistes, amb tot, no han mogut les postures de la direcció. “Continuem operant amb marges molt satisfactoris en totes les línies del compte de pèrdues i guanys”, defensen; tot recordant les millores en la caixa neta i la “forta” generació de fons i reinversió al negoci. Amb tot, Inditex es revolta contra la lectura dels mercats, però no impedeix la patacada borsària.
