Grifols surt del forat causat per la crisi de Gotham a velocitat de creuer. La farmacèutica catalana reporta 177 milions d’euros de benefici en el primer semestre de l’any, un 388% més que el curs anterior, quan es va quedar en 36 milions d’euros. Segons ha informat aquest dimarts a la Comissió Nacional del Mercat de Valors, el protagonista dels primers sis mesos del curs ha estat el negoci biofarmacèutic, que escala més d’un 8% any a any. Sobre aquest bon rendiment, han aconseguit prop de 3.700 milions d’euros en ingressos, set punts per sobre del primer semestre del 2024. L’Ebitda, per la seva banda, s’eleva un 12,7%, fins als 876 milions d’euros; i permet retallar el palanquejament fins al 4,2x; una xifra més que raonable comparada amb el 5,5x del juny del curs anterior.
Els resultats permetran tornar a repartir dividend, segons han confirmat a la CNMV, amb un valor per als accionistes de 0,15 euros l’acció, que s’abonarà el 13 d’agost. Cal recordar que el payout es va suspendre el 2022 amb la compra de la companyia alemanya Biotest, i no havia tornat fins ara. La directiva, cal recordar, ja havia informat que entrava dins les previsions remunerar els inversors enguany, si bé no havien detallat ni les quantitats ni els temps del pagament fins a aquesta presentació de resultats.
Més enllà dels guanys semestrals, el conjunt del mercat fa mesos que mira cap a la capacitat de la firma d’hemoderivats de generar flux de caixa lliure i, al torn, enfrontar els pagaments del deute. Segons han informat a la Comissió, el FCF és encara negatiu en l’acumulat semestral, d’uns -14 milions d’euros. Ara bé, la xifra suposa una millora substancial en comparació amb el 2024, de 182 milions any a any. Reporta, a més, una posició de liquiditat de 1.400 milions d’euros.
Abans d’aquests resultats, l’objectiu de flux lliure per al curs estava entre els 350 i els 400. Les bones notícies comunicades aquest dimarts, però, han permès fer-lo lleugerament més ambiciós, d’entre 375 i 425 milions d’euros. Pel que fa a la resta de magnituds, es manté la senda esperada: al ritme actual, la companyia confirma les seves pròpies guies, i espera ingressar 7.700 milions d’euros i acabar l’any amb un Ebitda de 2.000 milions.
A dalt tots els segments
El sector de biofarmàcia ha estat el principal motor dels beneficis de Grifols, amb un creixement del 12,5% en la facturació generada per les immunoglobulines, especialment en forma intravenosa. L’albúmina, que preocupava part dels inversors, encara no es recupera de la frenada reguladora a la Xina, però sí que aconsegueix tornar a nivells positius en el segon trimestre, amb una alça de l’1,3% respecte d’ara fa 12 mesos. Ara bé, en l’acumulat anual roman en negatiu, amb un rendiment del -3,7%. Finalment, les proteïnes d’especialitat mantenen alces en el mid single-digit; mentre que el negoci de diagnòstic creix a tocar del 3%, fins als 332 milions d’euros.
Un “impuls evident”
Segons el conseller delegat de l’empresa, Nacho Abia, “l’impuls del negoci és evident”. “En un context de forta demanda subjacent, continuem capitalitzant la fortalesa de la nostra unitat de Biopharma mentre avancem en la resta de prioritats estratègiques”, valora en el comunicat remès a la CNMV. Tot i el focus en l’operativa financera i la millora del working capital dels darrers mesos, Abia sosté que la bona salut de Grifols accelera “solucions que responguin a les necessitats dels pacients”. Per la seva banda, el director financer, Rahul Srinavasan, celebra la “resiliència del model de negoci” de la catalana. “Continuem enfocats a aprofitar les nostres fortaleses i executar amb disciplina”, raona el directiu, en clara referència a la retallada de costos pel creixement inorgànic.
Sense por a Trump
El mercat ha valorat Grifols en les darreres setmanes per sobre de la resta del sector farmacèutic en bona manera per la seva alta presència als Estats Units. A diferència dels competidors europeus, la catalana té més de 300 centres de donació de plasma als EUA, fet que els aïlla de bona part del pes dels aranzels imposats pel president, Donald Trump. La farmàcia, a més, ha quedat fora de l’acord signat entre la Casa Blanca i la Comissió Europea el passat diumenge. Per tant, malgrat la incertesa, la multinacional amb seu a Sant Cugat “reforça la seva estructura flexible i resilient davant possibles canvis reguladors o la imposició de noves tarifes”.
Seguirà ampliació
