Alerta al gran mercat de capitals català. Grifols s’enfonsa un 30% en l’obertura de la borsa després d’una acusació de manipular els seus comptes. La consultora Gotham City Research, responsable dels descobriments que van precipitar la caiguda de Gowex, assegura en un informe publicat aquest mateix dimarts que la farmacèutica introdueix canvis en el seu balanç per “reduir artificialment el palanquejament a 6x”. L’analítica situa la ràtio de préstecs sobre capital “més a prop del 10x-13x”, fet que constataria que el capital de Grifols és “equivalent a zero”, i les seves accions són “no invertibles” (uninvestable).
El gran problema amb els comptes de Grifols, segons el document, seria la consolidació de dues empreses, BPC i Haema, “malgrat tenir el 0% de cadascuna” d’aquestes empreses. La multinacional especialitzada en hemoderivats “no detalla com comptabilitza aquest tractament en els seus informes anuals del 2022 i el 2021”, acusen. Les dues companyies citades són, segons Gotham City Report, “essencials” per a Grifols, en tant que el 40,1% del seu benefici procedeix de les activitats de BPC i Haema. Les dues firmes apareixen consolidades també per part d’Scranton, una de les societats que la família Grifols utilitza per controlar el capital de la cotitzada catalana. Així, Grifols afegiria els ingressos NCI procedents de BPC i Haema al seu Ebitda “tot i no tenir dret sobre ells”, segons el document.
La consultora, de fet, registra un préstec proper a 100 milions de dòlars de Grifols a Scranton, una concessió que “sembla vinculada a la transacció BPC/Haema”, tot i que només apareix als documents oficials de la segona, i no als de la farmacèutica catalana. De la mateixa manera, els comptes d’Scranton mostren un avançament de pagaments a Grifols per valor de 59 milions d’euros, xifra que tampoc no consta als documents de resultats de la cotitzada dirigida per Thomas Glanzmann.
Grifols s’enfonsa en borsa després de ser acusada de manipular els comptesAccions “possiblement sense valor”
Sobre la base que estableix aquesta anàlisi, Gotham City Research assegura que “les accions de Grifols valen probablement zero”. Les estimacions d’Ebitda que publica la consultora situen el capital de la farmacèutica catalana en un sobrepreu d’entre el 34% i el 75%. “En el millor dels casos, la qualitat dels ingressos de Grifols deixa molt a desitjar. En el pitjor, hi ha deficiències severes en els seus comptes de resultats”, etziben.
Grifols nega “categòricament” l’acusació
La resposta de la farmacèutica catalana no s’ha fet esperar. En un comunicat enviat a la Comissió Nacional del Mercat de Valors, la farmacèutica titlla d'”informacions falses i especulacions” l’informe de Gotham, i nega “categòricament” qualsevol manipulació dels comptes. En la nota emesa al regulador borsari, Grifols sosté que “informa i divulga plenament tota la informació pertinent relativa a les seves transaccions significative amb el màxim nivell d’integritat i transparència”, tot recordant les auditories anuals dels seus comptes, signade per les Big 4. “Sempre hem mantingut i mantindrem normes estrictes en els nostres informes comptables”, conclouen.
3 
