Tots els tràmits s’han complert sense sorpreses. El Banc Sabadell ha aconseguit per aclamació tots els seus objectius en les dues juntes d’accionistes extraordinàries celebrades aquest dimecres. Després del rotund sí a la venda de la filial britànica TSB al Banc Santander, l’accionariat del banc català ha aprovat amb un 99,7% de vots favorables el dividend de 2.500 milions que n’emana, i que es repartirà, previsiblement, l’abril del 2026. El president, Josep Oliu, i el conseller delegat, César González-Bueno, s’han deixat estimar per un auditori copat per accionistes minoritaris, la immensa majoria locals. “La venda ha fet bona l’operació TSB. Ha esdevingut el millor escut per defensar els nostres interessos”, ha declarat un accionista durant el torn de preguntes.
El pagament, cal recordar, només arribarà a les butxaques dels inversors que es mantinguin al capital sabadellenc en el moment del pagament del dividend. Per tant, no retribuirà aquells que accedeixin a l’OPA hostil que encara manté el BBVA; com tampoc als que venguin els títols en el mercat regular.
Amb aquest nou dividend, ja anunciat el mateix vespre de l’acord amb el Santander, la direcció vallesana espera remunerar els accionistes amb uns 6.300 milions d’euros fins al 2027, d’acord amb el pla estratègic. Els beneficis del 2025 generaran un primer pagament de 7 cèntims per acció, que s’abonarà a finals del mes d’agost i que obligarà el BBVA a adaptar l’equació de bescanvi de l’OPA.
En endavant, els accionistes presents han reclamat que es mantingui la política de retribució, que contempla repartir tot el capital que superi el 13% del capital CET1, amb dos dividends per cada curs financer. Amb aquesta previsió, Oliu ha celebrat el dividend anual brut, que superarà en el període contemplat al pla estratègic els 20,44 cèntims per acció que es van entregar el 2024.
El mercat hi confia
Durant les primeres hores de la jornada, el mercat ha rebut amb optimisme el suport de l’accionariat a la venda de TSB. Els títols de l’entitat han escalat més de sis cèntims des de l’inici de la sessió, un 2% respecte de l’anterior tancament, i deixen la cotització en els 3,22 euros. El preu ja supera el consens dels analistes, que situen l’objectiu mitjà en poc més de 3,11 euros per acció. Val a dir que el BBVA ha accelerat a un ritme similar, i supera els 15,20 euros per acció, una alça pròxima a l’1,85%. A aquests nivells, la prima negativa és del 7,6%. És a dir, l’equació de bescanvi oferta pel Banc de Bilbao infravalora el Sabadell en uns 1.274 milions d’euros. Vistes les condicions, Oliu ha traslladat la responsabilitat definitiva als inversors presents. “Reflexionin per decidir, quan els toqui, si volen el Sabadell com un projecte de referència al nostre país o no”, s’hi ha dirigit.
