Regust agredolç per a la farmacèutica catalana Grifols arran de la valoració de la Comissió Nacional del Mercat de Valors sobre els seus comptes. El regulador borsari espanyol reconeix que l’endeutament de la multinacional d’hemoderivats -el principal conflicte detectat al bescantat informe del fons especulador Gotham City Research– està “ben expressat” als seus balanços, si bé hi detecta “deficiències rellevants” en alguns punts clau. L’organisme presidit per Rodrigo Buenaventura alerta de mancances en diversos aspectes dels balanços entre el 2021 i el 2023, però no considera necessari que es reelaborin.
En un comunicat emès aquest mateix dijous, la Comissió conclou que “no ha identificat errors en les magnituds dels estats financers del període analitzat”. Tampoc no ha “trobat evidències” que desmenteixin les xifres d’endeutament publicades per l’empresa; i accepta la comunicació de les operacions d’Haema i BPC Plasma, les dues societats identificades per Gotham com a escletxes a l’estructura de Grifols. Ara bé, l’organisme alerta de problemes en “el detall i exactitud dels desglossaments i notes explicatives” d’algunes operacions; així com en la presentació de “mesures alternatives” del rendiment, en concret de l’Ebitda, així com la ràtio d’endeutament sobre aquest marcador. Entre altres qüestions, l’organisme apunta que l’empresa no va desglossar correctament la informació d’operacions com les de Shanghai RAAS o Haema i BPC Plasma. Val a dir que, en el cas de les dues societats on Gotham va trobar conflicte amb Scranton, la manca de concreció als comptes del 2020 i 21 “no afecta la correcció del procés de consolidació” dels seus valors a l’empresa.
Més rellevant és el judici que la comissió fa de l’acord amb ImmunoTek pel qual “es creava la societat Biotek America LLC”. Segons l’ens, el tractament als informes financers del 2021 i el 2022 d’aquesta iniciativa “no era adequat”; en tant que podria generar efectes “materials” sobre els comptes de la companyia. El càlcul de la CNMV apunta a efectes per un valor d’uns 33 milions d’euros el 2022 i d’uns 15 milions el 2023. Malgrat aquesta estimació, la comissió no concreta encara si l’escletxa és suficient per haver d’introduir canvis en el document de resultats. Obre la porta, però, a una possible “re-expressió” de l’operació als balanços, que “remetria” en cas que en un futur ho consideri necessari.
Amb tot, el d’Immunotek és l’únic punt en el qual la Comissió contempla la possibilitat d’un canvi als comptes, si bé reclama que, a futur, el desglossament de les diverses partides d’operacions sigui més detallat. Val a dir, però, que el regulador borsari veu prou rellevants les deficiències detectades per donar una clatellada a l’empresa pel que fa a la seva relació amb els socis: les mancances comptables i comunicatives de Grifols, assegura l’informe de la CNMV, “han dificultat en alguns exercicis la capacitat dels inversors d’entendre adequadament la situació financera, resultats i fluxos d’efectiu”. Diverses de les reclamacions que posen sobre la taula, de fet, van en el sentit de donar eines suficients als shareholders per calcular correctament les ràtios d’endeutament i palanquejament sobre els resultats de la companyia.
Grifols celebra la valoració i promet “més transparència”
Després de mesos d’incertesa, Grifols ha celebrat la posició de la CNMV. En un comunicat recollit per l’agència Europa Press, la multinacional valora principalment l’aval a l’endeutament i a la posició de l’empresa respecte de les filials BPC i Haema, considerada “conforme a les normes internacionals d’informació financera (NIIF) adoptades per la Unió Europea”. Val a dir que els de Buenaventura reclamen a la multinacional catalana diverses accions per corregir les “deficiències” registrades: hi dona 15 dies per publicar el detall de l’Ebitda i els deutes financers nets de les entitats on tingui participacions no controlades; així com que inclogui el desglossament de les informacions detectades com a errònies o insuficients. Arran de les exigències de la Comissió, la companyia s’ha compromès a “millorar la transparència i ampliar el desglossament de les seves informacions financeres” en el sentit indicat. Les expectatives pel que fa a la resolució de la CNMV, val a dir, eren positives als mercats; i Grifols ha tancat la jornada a la borsa de Madrid com el valor amb millor salut de l’Ibex-35, amb un increment del preu de les accions del 4,49% -en una jornada especialment alcista per a les cotitzades globals arran de l’anunci de la Reserva Federal de tres retallades de tipus d’interès durant el 2024-.
