Grifols continua la tendència alcista que va encetar la passada setmana amb el refinançament de 1.300 milions per cobrir venciments del deute. En l’obertura de la setmana, la multinacional catalana d’hemoderivats ha escalat un 3% a la borsa, a tocar dels 9,70 euros, impulsada per la valoració d’un banc alemany del seu potencial a mitjà termini. Els analistes de la firma Berenberg han ajustat aquest mateix dilluns les expectatives per a la companyia de cara al 2025 i, malgrat haver-les escurçat lleugerament, la posició ha servit per engrescar els mercats. Segons els experts, els títols de l’empresa podrien tancar el curs vinent a 19,30 euros, un salt superior al 100% en comparació amb el valor actual. Es tracta d’una posició 10 cèntims més baixa que la que mostraven a tancament del curs passat, abans de la crisi iniciada per l’atac baixista del fons estatunidenc Gotham City Research.
Berenberg manté així els seus presagis optimistes per a l’empresa catalana, dels més ambiciosos del mercat. Val a dir, però, que tret d’algunes excepcions que romanen ombrívoles, el conjunt dels analistes esperen un 2025 reeixit per a la catalana després del seu any horrible arran de la crisi de Gotham. Segons l’agència nord-americana Bloomberg, el consens dels experts apunta a un potencial del 77% en l’exercici entrant, a tocar dels 17 euros per acció; i situen l’acció de la catalana al rang de compra -és a dir, recomanen els inversors que, als preus actuals, hi apostin-. L’accionariat està d’acord amb aquestes estimacions: fonts del mercat reiteren a Món Economia que la davallada dels darrers mesos respon a una elevada rotació en els títols. “S’hi ha mogut un 170% del capital”, detallen; tot apuntant que l’estabilitat tornarà quan els shareholders tornin a estabilitzar-se al voltant d’un negoci que es preveu reeixit. De fet, les mateixes veus apunten que Grifols aspira a assolir uns 2.000 milions d’euros d’Ebitda l’any vinent, impulsat per un negoci “crònic” i una baixada dels preus del plasma, la seva principal matèria primera, als EUA.
Recompra a Scranton
Un dels arguments que ha llançat Berenberg per justificar la seva optimista visió de Grifols és la nova capacitat de compra que adquireix amb la cobertura de l’endeutament que vencia el 2025. Segons els càlculs de la firma, després d’haver salvat les amenaces de l’any amb el refinançament la catalana comptaria amb un líquid proper als 1.700 milions d’euros. El primer moviment que podrien executar seria la compra dels actius que va vendre a la family office Scranton, causants en bona manera de l’atac de Gotham -la nord-americana BPC i l’alemanya Haema-. A parer dels analistes, l’aposta costaria entre 600 i 700 milions d’euros, i permetria netejar bona part dels dubtes quant a governança que encara planen sobre la catalana. “Grifols estaria a prop de poder recomprar BPC i Haema i comptaria encara amb 1.000 milions de liquiditat disponible”, assegura el seu informe. Quant a les darreres decisions corporatives, els analistes celebren la decisió d’incorporar nous consellers independents al consell d’administració -especialment el de Paul Herendeen, representant d’accionistes crítics com Mason Capital-; si bé apunten que encara hi hauria feina a fer pel que fa a la transparència del govern corporatiu. En aquest sentit, posen el focus en el mateix nom que el capital més hostil amb la família fundadora: l’advocat i aliat històric dels Grifols Tomàs Dagà. Cal recordar que tant Mason, amb un 2,1% de les accions, com Flat Footed, amb un 4,6%, ja han demanat obertament la sortida de Dagà, a la cerca d’una “nova administració” per a l’empresa.
