Grifols continua rebent suports del sector financer després dels robustos resultats del primer trimestre. Després que la firma novaiorquesa Moody’s millorés la seva qualificació de la catalana fins al nivell B2, el banc britànic Barclays ha emès un informe que apunta que els balanços dels pròxims anys “continuaran superant les expectatives”, tant internes com del mercat financer. “Revisem les previsions d’endeutament, interessos i impostos en efectiu, i ajustem les expectatives de flux lliure de caixa”, destaquen des de l’entitat, poc després de mantenir una reunió amb el CFO de la catalana, Rahul Srinivasan. La xifra més rellevant del document és la de generació de caixa: en les seves anteriors estimacions, situava la capacitat de la catalana per al 2025 entre els 350 i els 400 milions d’euros, una xifra que quedaria minvada per la inversió de la compra de la seva filial Biotest. Ara, eleva l’objectiu fins als 420 milions d’euros, fet que situa la projecció per al període 2025-2029 en 3.760 milions.
Els millors resultats, preveuen des de Barclays, vindran impulsats per un increment del 6,2% en la xifra de vendes. A més, la seva ampla presència als Estats Units els permetrà romandre aïllats dels efectes negatius de la guerra aranzelària; i la possible recessió rebaixarà el preu del plasma, fet que erosionarà la taula de costos al balanç de la farmacèutica. Sobre aquests “vents de cua” macroeconòmics, l’entitat britànica espera que el compte de resultats del 2025 deixi un balanç de deute/EBITDA de 4x, cinc punts per sota de l’actual. Amb aquest full de ruta financer, el creixement compost per als pròxims tres anys s’elevaria fins al 6,2%. Cal recordar que, entre el gener i el març, Grifols va guanyar 60 milions d’euros, pràcticament el triple que en el mateix període del curs anterior. A més, la companyia es troba un camí tranquil fins al 2027, atès que no té venciments de deute previstos en els pròxims, com a mínim, 18 mesos arran de l’aixecament de 1.000 milions d’euros en bons sènior confirmat el passat mes de desembre.
Resposta de la borsa
La recomanació de Barclays per a les accions de Grifols, val a dir, és encara més conservadora que la de la majoria d’analistes. El banc britànic situa el preu objectiu dels títols de la catalana en 13 euros, un increment pròxim al 40% respecte dels nivells actuals. El consens financer és lleugerament més ambiciós, i recomana sobreponderar l’empresa a fins a prop dels 16 euros per acció -amb lectures màximes que superen els 20 euros-. Ara bé, els analistes de Barclays reconeixen que la farmacèutica té un potencial superior al del conjunt del mercat europeu, atès que ha crescut molt per sobre de la mitjana de les cotitzades europees en el darrer mes. L’Stoxx 600, el principal selectiu comunitari, ha escalat durant el maig un 3,8%, mentre que Grifols ho ha fet en un 11,3%, impulsat pels balanços i per diverses noves patents activades tant a la UE com als Estats Units.
La jornada d’avui, problemàtica per al conjunt de l’Ibex, deixa la cotització en vermell, amb un retrocés del 0,4% intradia. Ara per ara, les accions de la catalana es mouen a prop dels 9,45 euros. Es tracta d’un nivell prometedor, en tant que la resistència marcada per les 200 sessions anteriors als resultats trimestrals era poc superior als 9,36 euros. Per tant, el consens dels analistes és que Grifols podria emprendre una alça substancial en els pròxims mesos, fins a màxims superiors als 11 euros, un nivell similar al que va assolir durant l’OPA de Brookfield.
