El mercat ha rebut amb els braços oberts la prohibició durant entre tres i cinc anys de fusionar el BBVA i el Sabadell imposada pel govern espanyol. Els títols del banc basc han tancat la sessió d’aquest dimarts a 13,12 euros per unitat, un 2,5% més que a l’inici de la jornada. Per la seva banda, el català, que acumula cinc dies amb un descens de més de dos punts, només ha guanyat quatre dècimes en conèixer-se la decisió de la Moncloa; i s’ha quedat a tocar dels 2,7 euros per acció. Els moviments s’han produït després que la Comissió Nacional del Mercat de Valors recuperés la cotització de les dues companyies, que han romàs congelades entre les 12.30 i les 14.30 del migdia, a l’espera de la resolució de l’estudi en fase 3 de l’OPA hostil, que ha fet pública aquesta mateixa tarda la Moncloa.
La inestabilitat provocada per les guerres a l’Orient Mitjà ha colpejat ambdues entitats darrerament. Des de finals del passat mes de maig, el BBVA ha perdut prop del 2,6% del seu valor, mentre que el Sabadell s’ha deixat 3,5 punts al parquet madrileny. La banca, val a dir, és un sector especialment cíclic, que cau amb facilitat quan la incertesa s’apodera dels mercats. Amb aquesta evolució desigual, el BBVA ha guanyat part del terreny perdut en els darrers cursos respecte del banc català. Val a dir, però, que en l’acumulat anual el Sabadell encara guanya la cursa: des del gener, l’entitat vallesana ha escalat un 43,7% a la borsa, i supera els 14.500 milions d’euros de capitalització. Per la seva banda, l’alça dels bascos s’ha quedat en el 35,3%, fins a poc menys de 75.600 milions d’euros.
La prima es va recollint
Des del principi de l’any, la prima de l’OPA hostil -la teòrica diferència a favor dels accionistes del Sabadell si decideixen acudir a l’oferta- és negativa, i ha oscil·lat fins a superar els 1.000 milions d’euros en pèrdues de valor per als catalans. Les evolucions recents han retallat l’escletxa, que se situa als volts del 4,2%. És a dir, ara per ara, si els inversors del Sabadell decideix acceptar el bescanvi proposat pel BBVA -cal recordar, una acció del BBVA i 70 cèntims per 5,3456 títols vallesans-, perdrien uns 610 milions d’euros. Tot queda ara en mans, precisament, de l’accionariat, que haurà de prendre la seva decisió definitiva a partir de mitjans de juliol, quan la CNMV aprovi el fullet de l’OPA i aquesta passi al període d’acceptació.
